Negocios antes de las Paso
Contexto. Semana del mientras pasaban las PASO. Para cubrir rojo fiscal la deuda crecerá en 2018 hasta 32% del PIB. BCRA vendió $ 148 mil millones en Lebac para retirar $ en julio, emitió $ 8.800 millones por compra de US$ al Tesoro, y vendió más de US$ 1.700 millones para poner un techo al oficial. Caen bonos y suben tasas y Riesgo País. Créditos personales: +55% en un año. Prendarios, +65%. 80% de la clase media tiene deuda (limita hipotecarios) Importación de líneas de producción: US$ 1.000 millones en el año. Industria del Juicio: se busca extender a todo el país la conciliación. Compras de argentinos en Chile = a 1/3 de las ventas en shoppings. Empresas dan cupones y tarjetas prepagas a empleados. Consumo cayó 3% en el semestre, pero se recupera. La retracción morigera el traslado de la devaluación a precios (pass through). Inflación de julio: 1.7% Ventas de trigo crecieron 100%, las de maíz: 23%. Se recupera el uso de la capacidad instalada en la industria. Banco de Inglaterra (BoE) bajo fuego por estimar el costo del Brexit. Corea del Norte amenaza con atacar bases de EEUU en Guam. Brasil: en julio la menor inflación interanual en 18 años: 2.71% Vivan las PASO. Nadie las quiere. Pero son útiles.
Lecturas sugeridas.
• Inversiones en el país: hay anuncios por US$ 67 mil millones y “latentes” por otros US$ 60 mil millones.(1)
• Exigen reformas políticas para dejar de ser “frontera”. (2)
• CEPAL: IED hacia la región: US$ 167 mil millones en 2016. (3)
Cuatro cierres.Otra vez, leve mejora respecto de los publicados la semana anterior. Compuestos por tres adquisiciones -una con una fusión casi simultánea- y una asociación. Algo, en una semana compleja. Se definía el primer hito. Con un resultado más que aceptable. Pero para la lluvia de inversiones habrá que dejar pasar las elecciones de medio término (octubre) y la reacción del Gobierno ante el resultado. Ahí se verá si queda posicionado para lograr consensos para reducir tamaño y déficit del Estado –de los tres Poderes y en las tres jurisdicciones- la presión tributaria asociada y costos salariales no remunerativos. Con mayor o menor riesgo político, deberá encarar la reducción del costo argentino. Y esto tampoco es todo. Seguramente se observará como le va frente a temas como la Coparticipación Federal, la reparación histórica a la Provincia de Bs.As, y hasta la reforma previsional. Todo hace al todo. En un mundo intrínsecamente complicado.
Closings.Dos importantes grupos locales se asociaron para desarrollar energías renovables. Una compañía líder en producción de semillas de soja, se quedó con una colega del interior, enfocada en maíz. Un fuerte banco privado compra la participación de sus socios en la emisora de un grupo de tarjetas, y simultáneamente la absorbe a través de una controlada de igual objeto. Finalmente, una importante compañía focalizada en electricidad, adquiere una generadora eléctrica del interior a una petrolera que se aparta del negocio.
Otras noticias.En el período se informaron dos operaciones en ciernes, vinculadas a los sectores Fabricación de Turbinas y Equipos de Generación Eléctrica, Automotriz, IT, Construcción de Puentes, y Lácteo que, esperamos, concluyan exitosamente pronto.
Resumiendo:Una noticia de fusiones ya informadas; ninguna reorganización; cuatro cierres exitosos (closings); ninguna escisión; ningún negocio no confirmado; dos no cerrados; ninguno rechazado; ninguno desistido; ninguno denegado y ninguno forzado.
De fusiones ya informadas
Reagendáme.Andes Energía plc, informó que en razón de su fusión con Petrolera El Trébol (PETSA), subsidiaria de Trefoil Holdings, a su vez controlada por el grupo suizo Mercuria, se dispuso que la entidad resultante operará bajo la denominación Phoenix Global Resources plc. (BCBA, 09.08.17)
Closings
Los insumos son residuos.Dos empresarios locales, José Cartellone, con grupo Benicio, conformado con sus hijos, y Hugo Sigman, de Grupo Insud, se asociaron para desarrollar energías renovables. A través Fuentes Renovables de Energía S.A. (Fresa) creada por Insud en 2009, construirán una planta de generación eléctrica a partir de biomasa forestal, en Gobernador Virasoro (Corrientes). Cuenta con 214.000 has de bosques implantados, y demandará una inversión de US$ 60 millones. La mitad la aportarán los socios y el resto será financiado por bancos. Producirá 40 MW, energía suficiente para abastecer a 100 mil habitantes, que se volcarán al Sistema Interconectado Nacional a partir de un contrato con Enarsa. La planta, la mayor construida en el país, aprovechará residuos de la industria forestal: chips, aserrín, cortezas y restos de madera que no tienen uso industrial. En su construcción empleará 400 personas y una vez en funcionamiento, previsto para 2019, ocupará en forma directa otras 60. En 2013 a Fresa le fue adjudicada una licitación del plan de Generación de Energía Renovable, antecesor del Renov.ar. Su inicio se demoró porque las nuevas autoridades lo sujetaron a revisión. (FortunaWeb, 08.07.17)
Mercado que crece.Don Mario, líder en semillas de soja, compró el semillero Illinois, fuertemente enfocado en cultivo de maíz, sin que trascendiera el monto de la transacción. Illinois, controlada por la familia Leguizamón y con sede en Victoria (E.Ríos), es cuarta en el ranking, al comercializar unas 100.000 bolsas/año. Don Mario, que ronda las 180.000, apunta a las 300.000 bolsas en dos o tres años y sumar el volumen de Illinois. La operación se planeó en base a expectativas de crecimiento del área sembrada. En 2016, la superficie implantada del grano comercial del cultivo (sin contar forraje) se ubicó, según la Bolsa de Cereales de Bs.As. en 5,1 millones de has. Para esta campaña, se prevé un salto de 5%. Tras la quita de retenciones y trabas para exportar, las semilleras, que habían reducido inversiones, entendieron que el maíz "volvió" para quedarse. Pero la decisión de quedarse con Illinois consideró que, por su desarrollo genético, sus productos tienen maíces de ciclo precoz que brindaron muy buenos rindes en diversas zonas productivas permitiendo adelantar la cosecha en fechas más tempranas. Don Mario mantendrá la marca para seguir posicionándose en un mercado liderado por Monsanto. (La Nación, 09.08.17)
Compra y Fusión.Grupo Financiero Galicia aceptó las ofertas irrevocables presentadas por Juan Carlos Angulo, Miguel Ángel y José Luis Innocenti, para venderle acciones de Tarjetas Regionales SA que representan en total el 4.5% del capital, por US$ 36.750.000. (BCBA, 10.08.17) Tras ello, el Directorio de Tarjeta Naranja SA inició gestiones para fusionarse, como absorbente, con Tarjetas Cuyanas SA, que será absorbida. (BCBA, 10.08.17) Tarjetas Regionales es una sociedad holding de compañías de tarjetas de crédito y créditos de consumo de marcas propietarias y bajo sistema cerrado. Es accionista mayoritario de Tarjetas Cuyanas S.A., Tarjetas del Mar S.A. y Tarjeta Naranja S.A. Entiende que una única empresa operará con mejores prácticas, lo que agregará valor y sumará eficiencia. No obstante, las dos tarjetas, mantendrán su identidad, beneficios y promociones a sus clientes. La absorbida cuenta con 800.000 mil tarjetas habilitadas, 564.844 resúmenes emitidos, 45.000 comercios, 52 centros de atención a clientes y 30 millones de operaciones anuales, apoyadas en tecnología de punta. Los centros de atención están en Mendoza, San Juan, San Luis, La Rioja, Catamarca, La Pampa, Neuquén, Tucumán, Jujuy, Santiago del Estero, Río Negro, Salta, Chaco, Corrientes y Formosa. Ya formaba parte del Grupo Financiero Galicia, junto a Banco Galicia, Tarjeta Naranja, Galicia Seguros y Efectivo Sí. (Punto Biz)
Térmica y alternativas.Genneia, la eléctrica en la que participan Fintech, Brito y el fondo Capital PointState, compró Generadora Eléctrica de Tucumán (GETSA) a Pluspetrol, que deja el negocio eléctrico, por US$ 70 millones. GETSA, con 21 empleados, es dueña de la Central Térmica “El Bracho”, ubicada a 30 km al sur de San Miguel, con una potencia instalada de 245 Mw, alimentada a gas natural y conectada a una subestación eléctrica de 132 Kw. La neoyorquina PointState tiene el 43,6% de Genneia; Fintech, de David Martínez, 25%; Jorge y Pablo Brito y Delfín Carballo, 8,33% cada uno; y Prado Largo SA, 6,4%. Es dueña de parques eólicos y participó de licitaciones del Gobierno para invertir en el sector. Terminó la ampliación por 120 Mw de Central Térmica Bragado y, con GETSA, contará con diez 10 centrales de generación térmica, de 640 MW de capacidad instalada. También posee y opera los parques eólicos Rawson (77 Mw que se ampliarán en 24 Mw); Madryn (220 Mw); Chubut Norte (28,35 Mw), Villalonga (50Mw), Pomona (100 Mw) y Necochea (38 Mw). Con 540 MW de generación eólica, lidera el sector. (iEco.clarin, 11.08.17)
Negocios no cerrados
Las chinas vienen marchando.Fabricantes de turbinas y equipos de generación eléctrica, automotrices, tecnológicas y constructoras de puentes integran las compañías chinas que observan con atención a LATAM y siguen de cerca la economía Argentina, para definir inversiones y negocios. Entre ellas se encuentran la estatal Dongfang Electric Corp. (DEC), que produce turbinas y equipos de generación eléctrica; la constructora de puentes China Railway Major Bridge; la automotriz Dongfeng Motor y la número uno en fabricación de fibra óptica, Fiber Home; más compañías privadas como la plataforma de comercio electrónico Alibaba y la creadora del sistema de bicicletas compartidas, Ofo. (Punto Biz, 07.08.17)
Algún brote verde.Mientras recupera insumos por parte de los tamberos, SanCor espera que la neozelandesa Fonterra defina si está dispuesta a cerrar una alianza o compra de activos y presente una oferta. "Mostró interés, pero todavía lo tienen que resolver. No hay definiciones aún y eso es lo que se está esperando", dijo una fuente confiable. La demora genera preocupación pues, salvo Fonterra, en firme no quedaron interesados. La francesa Lactalis quedó relegada, el grupo peruano Gloria desmintió cualquier interés y la canadiense Saputo, no demostró interés. Un detalle no menor es que, si bien hubo reuniones con los neozelandeses y se les aportó documentación, no pidieron conocer las plantas, y tampoco se habló de números. Tras haber caído a un nivel de 800.000 litros/día al perder casi 300 remitentes, SanCor recuperó materia prima y ya está entre los 1,2 y 1,5 millones de litros/día. Y ya se ven en las góndolas más productos y una mayor participación de su leche en sachet. Según tamberos que le remiten leche, mejoró los plazos de pago (mes cerrado más 35/40 días). Y al Gobierno le falta completar $ 250 millones de los $ 450 millones del Fondear. (La Nación, 11.08.17)
Lecturas sugeridas.
• Inversiones en el país: hay anuncios por US$ 67 mil millones y “latentes” por otros US$ 60 mil millones.(1)
• Exigen reformas políticas para dejar de ser “frontera”. (2)
• CEPAL: IED hacia la región: US$ 167 mil millones en 2016. (3)
Cuatro cierres.Otra vez, leve mejora respecto de los publicados la semana anterior. Compuestos por tres adquisiciones -una con una fusión casi simultánea- y una asociación. Algo, en una semana compleja. Se definía el primer hito. Con un resultado más que aceptable. Pero para la lluvia de inversiones habrá que dejar pasar las elecciones de medio término (octubre) y la reacción del Gobierno ante el resultado. Ahí se verá si queda posicionado para lograr consensos para reducir tamaño y déficit del Estado –de los tres Poderes y en las tres jurisdicciones- la presión tributaria asociada y costos salariales no remunerativos. Con mayor o menor riesgo político, deberá encarar la reducción del costo argentino. Y esto tampoco es todo. Seguramente se observará como le va frente a temas como la Coparticipación Federal, la reparación histórica a la Provincia de Bs.As, y hasta la reforma previsional. Todo hace al todo. En un mundo intrínsecamente complicado.
Closings.Dos importantes grupos locales se asociaron para desarrollar energías renovables. Una compañía líder en producción de semillas de soja, se quedó con una colega del interior, enfocada en maíz. Un fuerte banco privado compra la participación de sus socios en la emisora de un grupo de tarjetas, y simultáneamente la absorbe a través de una controlada de igual objeto. Finalmente, una importante compañía focalizada en electricidad, adquiere una generadora eléctrica del interior a una petrolera que se aparta del negocio.
Otras noticias.En el período se informaron dos operaciones en ciernes, vinculadas a los sectores Fabricación de Turbinas y Equipos de Generación Eléctrica, Automotriz, IT, Construcción de Puentes, y Lácteo que, esperamos, concluyan exitosamente pronto.
Resumiendo:Una noticia de fusiones ya informadas; ninguna reorganización; cuatro cierres exitosos (closings); ninguna escisión; ningún negocio no confirmado; dos no cerrados; ninguno rechazado; ninguno desistido; ninguno denegado y ninguno forzado.
De fusiones ya informadas
Reagendáme.Andes Energía plc, informó que en razón de su fusión con Petrolera El Trébol (PETSA), subsidiaria de Trefoil Holdings, a su vez controlada por el grupo suizo Mercuria, se dispuso que la entidad resultante operará bajo la denominación Phoenix Global Resources plc. (BCBA, 09.08.17)
Closings
Los insumos son residuos.Dos empresarios locales, José Cartellone, con grupo Benicio, conformado con sus hijos, y Hugo Sigman, de Grupo Insud, se asociaron para desarrollar energías renovables. A través Fuentes Renovables de Energía S.A. (Fresa) creada por Insud en 2009, construirán una planta de generación eléctrica a partir de biomasa forestal, en Gobernador Virasoro (Corrientes). Cuenta con 214.000 has de bosques implantados, y demandará una inversión de US$ 60 millones. La mitad la aportarán los socios y el resto será financiado por bancos. Producirá 40 MW, energía suficiente para abastecer a 100 mil habitantes, que se volcarán al Sistema Interconectado Nacional a partir de un contrato con Enarsa. La planta, la mayor construida en el país, aprovechará residuos de la industria forestal: chips, aserrín, cortezas y restos de madera que no tienen uso industrial. En su construcción empleará 400 personas y una vez en funcionamiento, previsto para 2019, ocupará en forma directa otras 60. En 2013 a Fresa le fue adjudicada una licitación del plan de Generación de Energía Renovable, antecesor del Renov.ar. Su inicio se demoró porque las nuevas autoridades lo sujetaron a revisión. (FortunaWeb, 08.07.17)
Mercado que crece.Don Mario, líder en semillas de soja, compró el semillero Illinois, fuertemente enfocado en cultivo de maíz, sin que trascendiera el monto de la transacción. Illinois, controlada por la familia Leguizamón y con sede en Victoria (E.Ríos), es cuarta en el ranking, al comercializar unas 100.000 bolsas/año. Don Mario, que ronda las 180.000, apunta a las 300.000 bolsas en dos o tres años y sumar el volumen de Illinois. La operación se planeó en base a expectativas de crecimiento del área sembrada. En 2016, la superficie implantada del grano comercial del cultivo (sin contar forraje) se ubicó, según la Bolsa de Cereales de Bs.As. en 5,1 millones de has. Para esta campaña, se prevé un salto de 5%. Tras la quita de retenciones y trabas para exportar, las semilleras, que habían reducido inversiones, entendieron que el maíz "volvió" para quedarse. Pero la decisión de quedarse con Illinois consideró que, por su desarrollo genético, sus productos tienen maíces de ciclo precoz que brindaron muy buenos rindes en diversas zonas productivas permitiendo adelantar la cosecha en fechas más tempranas. Don Mario mantendrá la marca para seguir posicionándose en un mercado liderado por Monsanto. (La Nación, 09.08.17)
Compra y Fusión.Grupo Financiero Galicia aceptó las ofertas irrevocables presentadas por Juan Carlos Angulo, Miguel Ángel y José Luis Innocenti, para venderle acciones de Tarjetas Regionales SA que representan en total el 4.5% del capital, por US$ 36.750.000. (BCBA, 10.08.17) Tras ello, el Directorio de Tarjeta Naranja SA inició gestiones para fusionarse, como absorbente, con Tarjetas Cuyanas SA, que será absorbida. (BCBA, 10.08.17) Tarjetas Regionales es una sociedad holding de compañías de tarjetas de crédito y créditos de consumo de marcas propietarias y bajo sistema cerrado. Es accionista mayoritario de Tarjetas Cuyanas S.A., Tarjetas del Mar S.A. y Tarjeta Naranja S.A. Entiende que una única empresa operará con mejores prácticas, lo que agregará valor y sumará eficiencia. No obstante, las dos tarjetas, mantendrán su identidad, beneficios y promociones a sus clientes. La absorbida cuenta con 800.000 mil tarjetas habilitadas, 564.844 resúmenes emitidos, 45.000 comercios, 52 centros de atención a clientes y 30 millones de operaciones anuales, apoyadas en tecnología de punta. Los centros de atención están en Mendoza, San Juan, San Luis, La Rioja, Catamarca, La Pampa, Neuquén, Tucumán, Jujuy, Santiago del Estero, Río Negro, Salta, Chaco, Corrientes y Formosa. Ya formaba parte del Grupo Financiero Galicia, junto a Banco Galicia, Tarjeta Naranja, Galicia Seguros y Efectivo Sí. (Punto Biz)
Térmica y alternativas.Genneia, la eléctrica en la que participan Fintech, Brito y el fondo Capital PointState, compró Generadora Eléctrica de Tucumán (GETSA) a Pluspetrol, que deja el negocio eléctrico, por US$ 70 millones. GETSA, con 21 empleados, es dueña de la Central Térmica “El Bracho”, ubicada a 30 km al sur de San Miguel, con una potencia instalada de 245 Mw, alimentada a gas natural y conectada a una subestación eléctrica de 132 Kw. La neoyorquina PointState tiene el 43,6% de Genneia; Fintech, de David Martínez, 25%; Jorge y Pablo Brito y Delfín Carballo, 8,33% cada uno; y Prado Largo SA, 6,4%. Es dueña de parques eólicos y participó de licitaciones del Gobierno para invertir en el sector. Terminó la ampliación por 120 Mw de Central Térmica Bragado y, con GETSA, contará con diez 10 centrales de generación térmica, de 640 MW de capacidad instalada. También posee y opera los parques eólicos Rawson (77 Mw que se ampliarán en 24 Mw); Madryn (220 Mw); Chubut Norte (28,35 Mw), Villalonga (50Mw), Pomona (100 Mw) y Necochea (38 Mw). Con 540 MW de generación eólica, lidera el sector. (iEco.clarin, 11.08.17)
Negocios no cerrados
Las chinas vienen marchando.Fabricantes de turbinas y equipos de generación eléctrica, automotrices, tecnológicas y constructoras de puentes integran las compañías chinas que observan con atención a LATAM y siguen de cerca la economía Argentina, para definir inversiones y negocios. Entre ellas se encuentran la estatal Dongfang Electric Corp. (DEC), que produce turbinas y equipos de generación eléctrica; la constructora de puentes China Railway Major Bridge; la automotriz Dongfeng Motor y la número uno en fabricación de fibra óptica, Fiber Home; más compañías privadas como la plataforma de comercio electrónico Alibaba y la creadora del sistema de bicicletas compartidas, Ofo. (Punto Biz, 07.08.17)
Algún brote verde.Mientras recupera insumos por parte de los tamberos, SanCor espera que la neozelandesa Fonterra defina si está dispuesta a cerrar una alianza o compra de activos y presente una oferta. "Mostró interés, pero todavía lo tienen que resolver. No hay definiciones aún y eso es lo que se está esperando", dijo una fuente confiable. La demora genera preocupación pues, salvo Fonterra, en firme no quedaron interesados. La francesa Lactalis quedó relegada, el grupo peruano Gloria desmintió cualquier interés y la canadiense Saputo, no demostró interés. Un detalle no menor es que, si bien hubo reuniones con los neozelandeses y se les aportó documentación, no pidieron conocer las plantas, y tampoco se habló de números. Tras haber caído a un nivel de 800.000 litros/día al perder casi 300 remitentes, SanCor recuperó materia prima y ya está entre los 1,2 y 1,5 millones de litros/día. Y ya se ven en las góndolas más productos y una mayor participación de su leche en sachet. Según tamberos que le remiten leche, mejoró los plazos de pago (mes cerrado más 35/40 días). Y al Gobierno le falta completar $ 250 millones de los $ 450 millones del Fondear. (La Nación, 11.08.17)
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