La producción 17/18 está en pleno desarrollo en nuestro país. El informe semanal de estado de cultivos de la Bolsa de Cereales de Buenos Aires informa que el 33% de la superficie sembrada a nivel nacional se encuentra comprometida por excesos hídricos, sabemos que se trata de Buenos Aires y La Pampa principalmente. Si bien el centro del país presenta óptimas condiciones, y los rendimientos podrían compensar parcialmente los recortes de las zonas anegadas, también es verdad que se comienza a vislumbrar un recorte productivo, que podría resultar en 1,5 a 2 millones de toneladas, de las 16 millones proyectadas para este año.
Planteo exportador:
ü Dólar USA: Los precios en Chicago, a pesar del gran volumen de trigo en el mundo, han tenido subas últimamente, porque el Dólar estadounidense presenta niveles bajos respecto al resto de monedas del mundo, lo que hace al trigo estadounidense proporcionalmente más barato para los países importadores. Veamos como se ve el Dólar estadounidense desde Septiembre del año pasado hasta hoy.
ü Producción Hemisferio Sur: Volviendo a lo productivo, Australia atraviesa sequía en muchas zonas productivas, y podría tener un recorte mayor al proyectado hasta ahora.
Sabemos que en el Hemisferio Sur Australia y Argentina son los principales productores y exportadores de trigo, Argentina exporta más del 70% de su producción, y Australia más del 80%, y entre los dos participan del 17% de las exportaciones en el mundo, con la particularidad que salen en contrastación respecto al resto de los productores.
Considerando que de Enero a Marzo las exportaciones de estos dos países suplen con trigo nuevo al mundo, hasta que comience la cosecha en el Hemisferio Norte, es posible que los recortes productivos por sequía en Australia y por excesos hídricos en Argentina, generen presión alcista sobre nuestros precios.
ü Evolución Futuro Enero 2018 MATBA: Vemos en el grafico que los precios futuros Enero 2018 tocaron pisos deU$S 155/TN, pero lentamente va recuperando valor, y, según evolucione la producción local, podría llegar los U$S 170/U$S y superarlos hasta los U$S 180/TN.
SOJA:
ü Dólar estadounidense: Al igual que para trigo, da oportunidad de suba al precio internacional, sumado a que Estados Unidos está en plena cosecha, y será preferido en esta etapa del año antes que Sudamérica, sobre todo por China, para sus compras.
ü Cosecha estadounidense: Los anuncios de rendimiento irán marcando tendencia de precios en el corto plazo, dada la especulación del mercado en cuanto a posibles recortes no proyectados hasta ahora por el USDA.
ü Clima en Sudamérica: Hacia el centro de Brasil se releva déficit hídrico en los perfiles de suelo, que podrían ser repuestos con las lluvias esperadas para fin de Septiembre e inicios de Octubre. La amenaza radica en que estas lluvias sean des uniformes, y generen perfiles secos para el inicio de siembra de soja, sin embargo, Octubre se presenta como normal en cuanto a lluvias, y podría tornar este panorama en normal y afianzar una buena siembra.
En cuanto a Argentina, tenemos muchos perfiles bien cargados, y las lluvias anunciadas para la semana que viene podrían comenzar a sobrecargar los mismos. Esto tendría un efecto de retraso en el inicio de siembra de soja, con sus consecuencias de mediano plazo por perdida de potencial de rendimiento, o por quedar zonas anegadas sin sembrar.
Los pronósticos de mediano plazo hablan de una campaña neutral, que no debería traer excesos ni déficit hídrico, sin embargo sabemos que hay zonas muy comprometidas hacia el Sur de zona núcleo, y otras muy beneficiadas, que esperan rendimientos superiores a los normales para este año.
ü Precios en Chicago: Este viernes el precio futuro de soja Noviembre 2017 superó la barrera de los U$S 360/TN, que era una marca tenida en cuenta para lanzar alzas sostenidas de corto y mediano plazo, por tanto las expectativas están puestas al alza, y es posible que en este país se alcance y supere los U$S 370/TN.
ü Impacto en el MATBA: Las subas en Chicago repercutieron en nuestro Mercado a Término Local, con subas para la soja Mayo 2018 que alcanzaron los U$S 265/TN, en caso que Estados Unidos siguiera al alza por las próximas dos semanas, tendremos oportunidad de captar precios futuros para la nueva cosecha que alcancen los U$S 270/TN o tal vez lo superen. Prestar atención a estas oportunidades y captarlas para cubrir rentabilidad futura.
En el grafico se observa el recorrido alcista que hace la soja Mayo 2018 desde mediados de Agosto, y la posible continuidad del mismo en el corto plazo.
Trigo y Soja, dos granos condenados a la baja en el corto y mediano plazo, plantean oportunidad de encaminarse a la suba, mejorando nuestros precios futuros, por tanto considerar valores entre U$S 170 y 180/TN para trigo Enero 2018, y valores entre U$S 270 y 280/TN para soja Mayo 2018.
Recordar que estas subas se basan en especulaciones, que a la vuelta de una lluvia en Brasil, recuperación de trigos en Argentina o confirmaciones de buenos rendimientos de soja en Estados Unidos, puede cambiar nuevamente a la baja. Si, son muchas las variables, y no podemos tenerlas presentes permanentemente, por tanto enfoquemos precios objetivos, y captemos oportunidad ni bien se presente.
Ing. Agr. Marianela De Emilio
INTA Las Rosas
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